Макростатистика российской экономики в январе 2023 года демонстрирует противоречивые сигналы. Несмотря на падение ВВП всего на 3,2% по сравнению с предыдущим годом, объем строительства вырос на 9,9% по сравнению с предыдущим годом, а оборот розничной торговли умеренно снизился на 6,6% по сравнению с предыдущим годом. Однако общая картина остается неоднозначной из-за нескольких факторов, которые вызывают беспокойство.
Содержание статьи
Потребительский спрос и замедление инфляции
Потребительский спрос восстановился, а уровень безработицы снизился до 3,6% в январе, однако резкое замедление инфляции с середины февраля вызывает беспокойство. Хотя экономика демонстрирует некоторые положительные признаки, снижение инфляции может стать поводом для беспокойства правительства.
Замедление строительного цикла
Высокий показатель производства в строительном секторе подрывается замедлением строительного цикла, поскольку данные за январь свидетельствуют о снижении количества выданных разрешений на строительство на 40% по сравнению с прошлым годом и падении спроса на недвижимость.
Государственные расходы и снижение ВВП
Умеренное снижение ВВП в январе в значительной степени связано с государственными расходами. Среднемесячные бюджетные расходы за 2 месяца 23 года составили 2,7 трлн руб. Возможности правительства по увеличению расходов ограничены, а низкий уровень безработицы препятствует восстановлению экономики.
Результаты января превзошли ожидания
Макростатистика за январь 2023 года оказалась лучше ожиданий: ВВП снизился всего на 3,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это произошло благодаря поддержке строительного сектора, который вырос на целых 9,9% по сравнению с прошлым годом. Оборот розничной торговли также превзошел ожидания, показав в январе снижение на 6,6% г/г, что отражает улучшение ситуации в сегментах потребления как продовольственных, так и непродовольственных товаров.
Государственные расходы и дефицит бюджета
Большая часть более высокой, чем ожидалось, экономической активности связана с государственными расходами, поскольку расходы федерального бюджета на 2М23 предварительно оцениваются в 5,4 трлн. рублей. Однако доходная часть бюджета выглядит крайне слабой, что указывает на то, что бюджетные стимулы будут весьма ограниченными до конца года.
Ухудшение ситуации в строительном секторе
Несмотря на рост в строительном секторе, существуют опасения по поводу возможного ухудшения строительной активности. Разрешения на строительство жилья в январе упали на 40% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а спрос на квартиры в новостройках демонстрирует признаки ослабления.
Замедление инфляции
Инфляция в последние недели замедляется, несмотря на напряженность на рынке труда. Это может быть связано с более сильной склонностью к сбережениям, компенсирующей положительное влияние гарантированного дохода и низкого уровня безработицы.
Заключение
Макростатистические данные по российской экономике в январе 2023 года представляют собой неоднозначную картину. Несмотря на наличие положительных признаков, таких как рост строительного сектора и снижение уровня безработицы, существуют также опасения по поводу замедления инфляции, ограниченной способности правительства увеличивать расходы и ухудшения ситуации в строительном секторе. Правительство должно принять необходимые меры для решения этих проблем, чтобы обеспечить устойчивое восстановление экономики.