Несмотря на опасения, что ограничение цен на нефть сильно ударят по российским нефтяным компаниям, новый доклад группы ученых из Института международных финансов, Колумбийского университета и Калифорнийского университета предполагает, что последствия, возможно, были преувеличены. Согласно отчету, средняя цена реализации российской нефти составила $74 за баррель в первые четыре недели после введения потолка цен на нефть с 5 декабря
Содержание статьи
Непрозрачное ценообразование
Одним из ключевых вопросов при оценке влияния ценовых ограничений на российские нефтяные компании является непрозрачный характер ценообразования. В исследовании подчеркивается, что изучались цены на весь экспорт российской нефти, а не только на те объемы, которые поставляются под маркой Urals в порты Балтийского и Черного морей. Средняя цена российской нефти, продаваемой в тихоокеанских портах, которая может поставляться по железной дороге или по трубопроводу ВСТО, составила 82 доллара за баррель, говорится в исследовании. Это говорит о том, что, возможно, половина российской нефти сейчас экспортируется через так называемый теневой флот, на который не распространяется ограничение по цене.
Цены на нефть Urals
Важно отметить, что лишь небольшая часть российского экспорта продается по ценам Urals, а нефть марки Urals, поставляемая в Индию, может продаваться со скидкой к Brent всего в $6-10 за баррель (FOB). Это подчеркивает необходимость осторожности при использовании цен Urals в моделях расчёта.
Влияние на запасы российской нефти
Несмотря на эти факторы, ситуация с запасами российской нефти, вероятно, лучше, чем кажется. Авторы исследования предполагают, что нынешние большие скидки существенно сократятся к концу 2023 года, и дела у российских нефтяных компаний могут идти гораздо лучше, чем мы сейчас предполагаем. Это подтверждает мысль о том, что недавнее изменение в налогообложении с продажи российской нефти, переключение привязки с Urals на Brent, при предполагаемом сокращении скидок, не столько увеличит налоговую нагрузку на нефтяные компании, сколько вернет налогообложение на первоначально запланированный уровень с учетом фактических экспортных цен.
Заключение
Отчет показывает, что российские нефтяные компании не так сильно пострадали от ценовых ограничений, как первоначально опасались. Ситуация выглядит лучше, чем кажется, и воздействие на запасы российской нефти может оказаться менее значительным, чем предполагалось ранее. Несмотря на непрозрачный характер ценообразования, исследование показывает, что дела у российских нефтяных компаний могут обстоять гораздо лучше, чем предполагают существующие модели. Поэтому будет интересно посмотреть, как это будет развиваться в ближайшие месяцы и годы, и какие последствия это может иметь для мирового рынка нефти.